浩鼎中心方正富邦基金：国防军工探底回升上车机会来了？

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8月1日，军工日内震荡回升，军事信息化方向领涨，盘面上，展鹏科技直线拉升涨停，科思科技、新光光电、观想科技、华如科技、长城军工等快速跟涨。

全球地缘冲突持续，全球军费持续攀升，再加上今年是“十四五”规划收官之年等因素，资本市场对军工主题关注度提升。Wind数据显示，2025年5月以来至今，国防军工申万指数涨幅已达20.36%,其核心赛道无人机表现十分活跃，指数大涨27.26%、航空发动机指数区间涨幅22.02%。

军工板块大涨背后浩鼎中心，可以看到的逻辑是，在全球地缘政治紧张局势下，重视军工建设，军事领域无人化作战已成常态。

在此背景下，方正富邦基金旗下“方正富邦核心优势”，在一季度末就聚焦军工板块中的军用无人装备及军事智能化赛道，尤其看好无人机、机器狗等板块，如二季度末该基金第一大重仓股中无人机，就是一家主要从事无人机系统的设计研发、生产制造、销售和服务的公司，此外，还有中航沈飞、中航成飞等航天航空领域，通信设备、电子元件、船舶制造等细分领域，涵盖军工上中下游产业链优秀龙头公司(基金数据来源：基金二季报，此处个股不做推荐)。

全球地缘政治冲突不断，一些国内事件驱动也会有较好催化作用，市场关注度显著提升，根据中航证券研究所数据，国防军工板块关注度已达近年来峰值。

长期来看，国防军工板块具备长期成长确定性。首先是全球军费连续 10 年正增长(2015-2024 CAGR 3.3%)，2024 年总额达 2.68 万亿美元，军费激增直接拉动装备采购与军贸出口。

其次是，政策周期驱动订单释放，2023年以来，军工行业基本面受到人事调整等因素影响，订单延后，行业景气度下滑。而在当下时点，“十四五”计划进入最后一年，军工行业扰动因素已基本消除，下游需求呈恢复性增长，同时2027年建设目标迫在眉睫，中长期目标也对行业发展提供明确指引：2035年基本实现国防和军队现代化，2050年把人民军队全面建成世界一流军队。伴随需求恢复，产能结构逐步优化，国防军工板块有望得到大幅改善，安全边际高，具备长期成长确定性。

2024 年下半年以来已有部分军工订单落地，多家军工上市公司主动披露相关订单，订单反映军工行业订单恢复和需求好转。伴随需求恢复，产能结构逐步优化，国防军工板块有望得到大幅改善，安全边际高，具备长期成长确定性。

风险提示：投研观点不代表公司立场，不构成投资建议，不代表基金实际持仓或未来投向保证。观点具有时效性。

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